8月29日，国际金价再度刷新历史纪录，现货黄金价格一度飙升至3518.5美元/盎司，强势突破3500美元心理关口，引发全球金融市场高度关注。
这已是年内黄金价格的又一次里程碑式上涨，距离2020年8月创下的2075美元/盎司历史高点仅过去四年，但本轮涨势更为迅猛，且背后推动力量更为复杂。
就在金价创新高的同一天，国内金店柜台前再度排起长队。 周大福金价报1027元/克，较前一交易日涨12元；周六福报1006元/克，涨6元；周大生报1015元/克，涨6元；
六福珠宝报1027元/克，涨12元；周生生报1025元/克，涨9元。 许多消费者惊呼：“黄金每克超过1000元，现在买还来得及吗？ ”
本轮金价上涨的首要推手，无疑是美联储货币政策转向的强烈预期。 8月以来，美联储多位高层官员释放鸽派信号，其中美联储理事克里斯托弗·沃勒明确表态支持9月降息25个基点，而市场普遍预计9月降息概率已接近90%。
若美联储正式开启降息周期，美元资产的吸引力将大幅下降，而黄金作为非生息资产，其避险属性将更加凸显。
美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的发言更是强化了这一预期。 他明确表示“货币政策立场可能需要调整”，即便通胀存在上行风险，美联储仍对降息持开放态度。
这番话立即被市场解读为鸽派宣言，黄金多头闻风而动，金价当日便重回3400美元关口。
除了货币政策因素，全球地缘政治的不确定性也是黄金价格上涨的关键推动力。 乌克兰危机再度升级，俄乌冲突未见缓和迹象，而中东地区局势也持续紧张，以色列与黎巴嫩真主党之间的摩擦加剧，甚至可能引发更大规模的地区冲突。 此外，全球经济增长放缓的担忧也在升温，投资者对经济衰退的忧虑情绪浓厚。
政治风险方面，特朗普突然免去美联储理事库克的职务，这场人事地震引发连锁反应。 投资者突然意识到，美联储的独立性可能受到政治干预，美元资产的可靠性被打上问号。 当信心出现裂缝，黄金就成为最好的避风港。
货币因素同样支撑着金价上涨。 近期美元表现偏弱，与金价多数情况下呈跷跷板关系。 一般美元指数上涨，金价下跌，反之则上涨。 这种关系近期较为明显，美元走弱为黄金价格上涨提供了空间。
各国央行的持续增持行为同样不可忽视。 近年来，全球多国央行纷纷增加黄金储备，以减少对美元的依赖，并增强金融体系的稳定性。
中国央行已连续多月增持黄金，而土耳其、波兰、印度等国也在加大黄金购买力度。 2025年上半年全球央行净购金123吨，这种“国家队”级别的买入行为，给市场传递了明确信号。
世界黄金协会数据显示，2024年上半年，全球央行净购金量仍保持高位，显示出官方机构对黄金的长期信心。 这种结构性需求，为金价提供了坚实的底部支撑。
金融机构对黄金的未来走势呈现乐观态度。 瑞士银行已将2026年上半年国际金价目标价上调至每盎司3700美元，美国银行的分析师则预计到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。
美国银行首席分析师迈克尔·哈特内特指出：“降息预期降低持有黄金的机会成本，政治风险提振避险需求，形成罕见的双重利好。 ”
这种观点在华尔街颇具代表性，认为黄金的这轮行情不同寻常，它不再是简单的避险波动，而是反映了全球对美元信心的结构性转变。
国内专家同样看好黄金前景。 广东南方黄金市场研究院宋蒋圳分析指出，现货黄金再度突破3500美元/盎司的关口只是时间问题。
他预计，金价在九月降息前走高，突破3500美元/盎司后有150到200美元的上涨空间，可能达到3600到3800美元/盎司。
东吴证券最新研报指出，美联储独立性遭最大挑战叠加实际利率下行驱动强劲，黄金上行空间广阔。
黄金在本轮行情中较高比重计价了主权货币的换锚运动，美元信用下行的叙事走得越久则黄金的溢价越高。
随着金价上涨，黄金相关投资产品也迎来普涨。
截至8月29日，国内黄金股大涨，西部黄金涨停，湖南黄金大涨8%，中金黄金、山东黄金、山金国际、赤峰黄金等大涨超过6%。 投资者纷纷寻找参与这波行情的最佳方式。
理财专家建议采取分步建仓策略，将黄金配置比例控制在资产的5%-10%，通过黄金ETF、实物金条或金矿股等多渠道参与。
需要注意的是，金价短期涨幅已较大，追高存在风险，更适合采取定投方式平滑成本。
对于普通投资者来说，选择合适的投资方式很重要。 黄金ETF门槛低、流动性好，1克起投且无需保管，适合多数人；
实物金条适合长期持有，但要考虑加工费和保管成本；纸黄金交易方便，但受汇率影响较大。 需要注意的是，金饰不是好的投资品，因为加工费溢价可能高达30%。
仓位管理方面，保守型投资者可将黄金占总资产比例控制在10%-20%，进取型投资者可设为5%-10%。 采用定投方式，比如每月用工资的5%-10%买入黄金ETF，可以分散价格波动风险。
回顾历史走势，黄金期货价格曾在2025年4月22日触及3509.9美元/盎司，8月8日因美国海关“乌龙”信息达到3534美元/盎司，但均在站上3500美元后迅速回调。 这一次能否站稳3500美元，市场观点存在分歧。
汇管信息研究院副院长赵庆明认为，伦敦金现价难以突破3500美元/盎司高点。 当下黄金价格最大的潜在下行因素是地缘政治风险变化，尤其是乌克兰危机走向。
若走向和平，则过去三年刺激黄金上涨的最大地缘政治风险因素消除，金价至少会跌去乌克兰危机以来上涨部分的三分之二。
也有分析师指出，当美联储降息，美国股市和其他大宗商品市场获得宽松刺激，资本反而可能会抛弃避险的黄金，转而去追逐价格弹性更高的美股。 这种资金流向变化可能对金价构成压力。
当前市场已在一定程度上消化了降息的影响，即便真正到美联储降息落地时，对黄金上涨的驱动力反而有可能会减弱。 投资者需要密切关注美联储政策动向、地缘政治局势以及全球经济数据，避免盲目追高。
黄金作为传统的避险资产，在全球不确定性加剧的背景下，自然成为资金涌入的对象。 无论是机构投资者还是个人散户，都在加大对黄金的配置，以对冲潜在的市场风险。国际金价突破3500美元大关，既是市场对美联储降息预期的反应，也是全球不确定性加剧的体现。 对于投资者而言，黄金仍然是对冲风险、保值增值的重要工具，但在当前高位下，需警惕市场波动带来的风险。
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